Due-Diligence-Begleitung — die Prüfung führen, statt sie zu erleiden
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- Erstgespräch kostenfrei, unverbindlich und streng vertraulich
- Prüfumfang nach Risiko, nicht nach Checklistenlänge
- Ein Ansprechpartner für alle beteiligten Fachberater
- Über 100 abgeschlossene Transaktionen in über 15 Jahren
Die Due Diligence entscheidet selten darüber, ob eine Transaktion zustande kommt — sie entscheidet darüber, zu welchem Preis und mit welchen Haftungsregeln. Jeder Befund landet am Ende in einer von drei Schubladen: Kaufpreisabzug, Vertragsklausel oder Abbruch.
Für Verkäufer heißt Due-Diligence-Begleitung, die Prüfung zu steuern statt zu erdulden: Welche Unterlagen wann, in welcher Reihenfolge und mit welcher Erklärung. Für Käufer heißt sie, den Prüfumfang auf die Punkte zu konzentrieren, die wirklich Geld kosten können.
Die Prüffelder
Financial Due Diligence
Nachhaltiges bereinigtes Ergebnis, Qualität der Erträge, Working Capital, Nettoverschuldung und die Planungsannahmen.
Tax Due Diligence
Offene Verfahren, Betriebsprüfungsrisiken, Verrechnungspreise und Haftung aus der Vergangenheit.
Legal Due Diligence
Gesellschaftsrecht, wesentliche Verträge, Change-of-Control-Klauseln, Schutzrechte, Arbeitsrecht und Rechtsstreitigkeiten.
Commercial und Operational
Kundenstruktur, Abhängigkeiten, Vertriebsmodell, Lieferkette und ein etwaiger Investitionsstau.
IT und Daten
Systemlandschaft, Lizenzen und Datenschutz.
Eine Klarstellung zur Rollentrennung: Die fachlichen Prüfungen erbringen Wirtschaftsprüfer, Steuerberater und Anwälte. Wir legen den Prüfumfang fest, steuern den Prozess und übersetzen die Befunde in Preis und Vertrag. Wir erbringen keine Rechts-, Steuer- oder Prüfungsleistung.
Aus Käufersicht
Am häufigsten übersehen werden: Working Capital und Investitionsstau, die Abhängigkeit von einzelnen Kunden oder einzelnen Personen, Change-of-Control-Klauseln, Rechte an Software und Marken sowie offene Verfahren.
Prüfungstiefe kostet Geld und Zeit — die Kunst ist der Zuschnitt. Wir empfehlen, den Prüfplan vor dem Letter of Intent zu entwerfen, weil der LOI Exklusivität und Zeitfenster definiert. Den Rahmen beschreiben Unternehmen kaufen und Ablauf eines Unternehmenskaufs.
Aus Verkäufersicht
Vorbereitung schlägt Verteidigung. Bei größeren Transaktionen ist eine Vendor Due Diligence üblich, bei kleineren genügt in der Regel eine strukturierte interne Prüfung.
Ein Befund, den der Verkäufer selbst vorlegt und erklärt, kostet deutlich weniger Kaufpreis als derselbe Befund, den der Käufer findet. Mehr unter Exit vorbereiten, Vendor Due Diligence und in unserer Due-Diligence-Checkliste.
Der Datenraum
Der Datenraum wird nach Recht, Finanzen, Steuern, Personal, Verträgen, IT und Immobilien strukturiert. Die Freigabe erfolgt gestuft je nach Verhandlungsstand, die Zugriffe werden personenbezogen protokolliert.
Fragen und Antworten gehören in ein festgelegtes Verfahren mit einer verantwortlichen Stelle, nicht in Zurufe per E-Mail. Wichtig sind Vollständigkeit und Widerspruchsfreiheit: Zwei Versionen derselben Zahl im Datenraum kosten mehr Vertrauen als eine schlechte Zahl. Die Struktur liefert unser M&A Datenraum-Manager.
Von der Prüfung in den Vertrag
Kaufpreis
Abzug bei bezifferbaren Befunden, Anpassung über die Working-Capital- und Nettoverschuldungsmechanik. Mehr unter Kaufpreismechanik.
Garantien und Freistellungen
Für Risiken, die sich nicht beziffern lassen: Haftungshöchstbeträge, Fristen und Bagatellgrenzen.
Einbehalte und Treuhand
Teile des Kaufpreises werden befristet zurückbehalten.
Abbruch
Wenn ein Befund die Grundlage der Transaktion zerstört — besser vor als nach dem Closing.
Häufige Fragen
- Was wird in einer Due Diligence geprüft?
- Üblicherweise Finanzen, Steuern, Recht, das operative Geschäft und die IT. Der Zuschnitt richtet sich nach Größe und Risikoprofil der Transaktion.
- Wie lange dauert eine Due Diligence?
- Bei inhabergeführten Unternehmen meist wenige Wochen. Die Dauer hängt weniger vom Prüfumfang ab als von der Qualität der Unterlagen.
- Wer trägt die Kosten?
- Grundsätzlich die Seite, die prüft. Bei einer Vendor Due Diligence trägt sie der Verkäufer, der den Bericht den Bietern zur Verfügung stellt.
- Was ist eine Red-Flag-Prüfung?
- Eine bewusst verkürzte Prüfung, die nur nach Befunden sucht, die die Transaktion oder den Preis wesentlich verändern. Sinnvoll bei kleineren Transaktionen oder früh im Prozess.
- Ersetzt das meinen Steuerberater oder Anwalt?
- Nein. Die fachlichen Prüfungen erbringen Ihre Berater. Wir legen den Prüfumfang fest, steuern den Prozess und übersetzen die Befunde in Kaufpreis und Vertrag.
- Was passiert mit den Befunden?
- Sie werden in Kaufpreisabzüge, Garantien, Freistellungen oder Einbehalte übersetzt — oder sie führen zum Abbruch.
Wenn eine Prüfung ansteht, klären wir im Erstgespräch kostenfrei, welcher Prüfumfang angemessen ist und wie der Prozess geführt wird.